Скоординированные действия мировых центральных банков по денежному стимулированию экономик приостановили бегство пайщиков из российских паевых фондов. В сентябре инвесторы вывели из ПИФов лишь 600 млн руб., что втрое ниже, чем в августе. Для получения положительного результата подъем рынка должен продолжаться несколько месяцев.
Третий квартал оказался провальным для рынка коллективных инвестиций. По оценке "Ъ", основанной на данных Investfunds, чистый отток средств из открытых фондов составил за этот период более 3,5 млрд руб. Хуже результаты фиксировались в начале текущего года (более 4,8 млрд руб.) и в начале 2009 года (5,02 млрд руб.). Отток из открытых фондов продолжается 13-й месяц, однако сентябрьский результат оказался одним из самых незначительных за это время. За отчетный период чистый отток средств из открытых ПИФов составил около 600 млн руб. Этот результат втрое ниже, чем в августе (около 2 млрд руб.), и почти вдвое меньше среднего показателя за предшествующие месяцы.
Одновременно произошла резкая смена структуры вывода средств. Если в предыдущем месяце инвесторы покидали в первую очередь самые рискованные ПИФы, то в сентябре основные потери понесли консервативные фонды облигаций. Из четырех фондов, потерявших за отчетный месяц более 100 млн руб., три ПИФа оказались именно этого типа. Аутсайдером среди облигационных фондов стал фонд "Илья Муромец" (УК "Тройка Диалог"), который за месяц потерял почти 240 млн руб. Как отметил портфельный управляющий "Тройки Диалог" Евгений Коровин, вывод средств из фонда был связан с фиксацией прибыли несколькими крупными пайщиками, а также желанием других инвесторов переложить деньги в более рискованные продукты. Это позволило фондам акций и индексным ПИФам зафиксировать незначительный отток средств, отметил начальник управления маркетинга и продаж "Райффайзен Капитала" Константин Кирпичев. В результате эти фонды потеряли лишь около 100 млн руб., тогда как в летний период в среднем за месяц пайщики выводили из них по 1 млрд руб.
Основной причиной смены предпочтений инвесторов стали шаги по смягчению денежно-кредитной политики, предпринятые финансовыми регуляторами развитых стран (Европейским ЦБ, ФРС США и Банком Японии). "Скоординированные действия мировых центральных банков привели к росту интереса инвесторов к рисковым активам по всему миру, и в России в частности",— отмечает директор по инвестициям УК "Промсвязь" Тимур Саликов. В результате индекс ММВБ в сентябре смог вернуться к значениям полугодовой давности.
В таких условиях участники рынка ждут дальнейшего сокращения оттока, а также наращивания вложений со стороны новых клиентов. "Поведение пайщиков говорит о том, что уже в октябре-ноябре мы сможем увидеть приток в открытые фонды акций",— надеется Константин Кирпичев. Однако приток возобновится только в том случае, если на рынках будет наблюдаться устойчивый рост рынка, отмечает Владимир Потапов. Однако по опыту предыдущих лет такой рост должен продолжаться несколько месяцев, желательно не меньше полугода.
Виталий Гайдаев
